Andamento dei prezzi del pentossido di vanadio: aggiornamento di settembre 2026

Aggiornato il 7 settembre 2026 · Valutazioni verificate rispetto a CBCIE Metal, FerroAlloyNet, ScrapMonster, USGS MCS 2026 e Investing News Network nella stessa data · 15 domande con risposta a piè di pagina.

Dove si trova il numero questa settimana

I prezzi pubblicati del vanadio sono valutazioni, non accordi. Non esiste un contratto di scambio, quindi ogni cifra qui sotto è il punto di vista di un giornalista su dove si potrebbero fare affari in un dato giorno, su una determinata base. Questa distinzione è più importante qui che nella maggior parte dei metalli, perché le basi sono veramente distanti.

Il trasloco di due-giorniferrovanadiovale la pena soffermarsi. Il 2 settembre il FeV50 veniva quotato a 81.000–83.000 RMB/t. Entro il 4 settembre era di 83.000–84.000 RMB/t, con FeV80 in aumento di 2.400–3.200 RMB nello stesso periodo. Si tratta di un movimento del 2,5% circa in quarantotto-ore, dovuto al riassortimento dello stabilimento piuttosto che a qualsiasi evento di fornitura che possiamo identificare. Se stai valutando un contratto in base a un'istantanea settimanale, una mossa del genere decide se guadagni denaro dal lotto.

Il percorso del 2026, mese per mese

In parole povere: in aumento di circa il 14% da gennaio ad aprile, poi in calo di circa il 10,5% dal massimo di aprile a luglio. L'intero intervallo del 2026 finora è compreso tra 5,30 e 5,81 USD per libbra, che è una banda stretta per gli standard storici del vanadio - questo è un metallo scambiato sopra 9 USD/libbra all'inizio del 2022.

C'è una curiosità in quella tabella che vorremmo segnalare piuttosto che appianare. Le valutazioni di maggio e giugno riportano entrambe 5,80 USD/libbra, mentre i dati relativi alla tonnellata differiscono di quasi 600 USD. Due serie che dovrebbero essere lo stesso prezzo espresso in due modi non si conciliano in questi due punti. La nostra ipotesi di lavoro è che la serie per-libbra sia arrotondata o smussata in modo più grossolano rispetto a quella per-tonnellata. Trattali come due indicatori separati, non come un numero convertito due volte.

Tre modi per interpretare male questi numeri

1. Libbre di ossido contro libbre di vanadio

V₂O₅è il 56,01% di vanadio in massa- 181.88 g/mol, di cui 101,88 g sono il metallo. Un prezzo di 5,00 USD/libbra di ossido corrisponde quindi a circa 8,93 USD/libbra di vanadio contenuto. Alcuni contratti, in particolare nel commercio di ferroleghe negli Stati Uniti, vengono stipulati sul metallo contenuto. La differenza è un fattore pari a 1,785, che non è un errore di arrotondamento. Scrivi la convenzione nel contratto a parole, non in una casella-da spuntare.

2. Il tasso di cambio implicito nascosto in una doppia virgoletta

Ecco un controllo che eseguiamo su ogni valutazione della doppia-valuta. Prendi 71.500 RMB/t e 4,78 USD/lb. Conversione: 4,78 × 2,204.623=10.538 USD/t. Quindi 71.500 ÷ 10,538 =6,78 CNY/USD. Questo è il tasso di cambio implicitamente utilizzato dalla fonte. Se la tua tesoreria si converte a 7,10 o 7,15, allora le due cifre su quella pagina sono distanti circa il 5% l'una dall'altra prima che qualcuno abbia spostato una tonnellata di materiale.

Non stiamo criticando la fonte; i giornalisti utilizzano qualunque convenzione tariffaria si aspettino i loro abbonati. Stiamo dicendo: non prendere il numero RMB e il numero USD dalla stessa pagina e trattarli come intercambiabili. Scegline uno, usa la tua tariffa e specificalo nel contratto.

3. Contanti, accettazione e tasse

Le quotazioni nazionali cinesi contengono una stringa di base che cambia materialmente l'economia: "franco-funziona con tasse per accettazione" significa che il prezzo include l'IVA e viene saldato con una fattura di accettazione bancaria, non in contrassegno. Un'accettazione di 90 giorni con uno sconto annuo del 4% costa circa l'1% del valore della fattura. Su un lotto di 71.500 RMB/t si tratta di circa 715 RMB/t di finanziamento incorporato in quello che sembra lo stesso numero di un prezzo in contanti. Quando una quotazione cinese e una internazionale differiscono di meno, la differenza potrebbe essere lo strumento di pagamento piuttosto che la molecola.

Cosa dicono le leghe sull'ossido

È qui che risiede l’aritmetica interessante, ed è il tipo di calcolo che i commenti di mercato generici non fanno.

Da FeV80 di nuovo a scaglia.Una tonnellata di FeV80 contiene 800 kg di vanadio. Fiocco al 98% V₂O₅trasporta lo 0,98 × 0.5601=54.9% di vanadio. Con un recupero metallurgico del 95%, le scaglie necessarie per tonnellata di FeV80 sono 800 ÷ 0,549 ÷ 0.95 =circa 1.534 chilogrammi. A 71.500 RMB/t, ovvero 109.700 RMB di ossido in una tonnellata di FeV80.

A fronte di un prezzo FeV80 negoziato di 129.600–131.200 RMB/t il 4 settembre, rimangono circa 20.000–21.500 RMB per coprire riducente, elettricità, manodopera, refrattari, perdita di rendimento sul restante 5% e margine. Non è uno spalmabile grasso. Tuttavia, dice qualcosa di utile: se l'ossido aumenta di 5.000 RMB/t e il FeV non si sposta, l'intero contributo della fonderia scompare. Le fonderie lo sanno, ed è per questo che i rally dell’ossido in questo mercato tendono ad essere brevi e contestati.

La perdita di VN è il segnale più rivelatore.La tabella dei profitti settimanali di FerroAlloyNet per il periodo dal 31 agosto al 4 settembre valuta VN a 107.000 RMB/t contro un costo calcolato di 109.474 RMB/t, utilizzando scaglie al dettaglio a 70.250 RMB/t. Una perdita di 2.474 RMB/t. La catena media-sta attualmente pagando la stabilità dell'ossido con il proprio margine.

Sono possibili due letture e le teniamo entrambe con leggerezza. O il prezzo della lega sta per seguire il rialzo dell'ossido, il che confermerebbe la rigidità che CRU e altri si aspettano entro la fine dell'anno. Oppure il prezzo della lega non può essere aumentato perché la domanda di tondo per cemento armato non lo soddisfa, nel qual caso i produttori di VN tagliano i prezzi di produzione e l’ossido perde un cliente. I numeri del 2025 indicano la seconda strada: lo scorso anno il consumo di VN è sceso del 3,8% a 36.690 t, anche se il consumo equivalente a FeV50 è aumentato del 10,4% a circa 39.985 t.

Perché i prezzi più alti non richiedono molta offerta

La risposta da manuale all’aumento dei prezzi è una maggiore produzione. Il vanadio non funziona in questo modo e le prove del 2026 sono insolitamente chiare.

Il carbone di pietra è effettivamente morto.La produzione è scesa a 7.600 t nel 2025 dalle 10.200 t del 2024, e il percorso è in perdita su tutta la linea. Nel 2026, un grande produttore lavorava ancora a 100-120 t/mese di metavanadato di ammonio su un V₂O₅-base equivalente; un impianto dello Shaanxi con una capacità di 300-350 t/mese è stato chiuso dall’inizio del 2026 per problemi di sicurezza. La cosa interessante, secondo The Metalnomist: anche quando il fiocco ha raggiunto circa 110.000 RMB/t nel 2023, la produzione di carbone di pietra ha raggiunto solo circa 11.000 t. Questo è ciò che ha acquistato un segnale di prezzo reale. Non è molto.

Il percorso delle scorie è-vincolato dal feed, non dalla capacità-.La capacità totale di vanadio della Cina era di 277.600 t nel 2025 contro una produzione effettiva di 163.900 t, quindi nominalmente il 70% del margine rimane inattivo. Non viene utilizzato perché l'input legante è la magnetite di vanadio-titanio, non la capacità di arrostire. Si dice che l'offerta di minerale nell'area di Panzhihua- sia sufficientemente scarsa da tagliare 4.500–5.000 t di V₂O₅equivalente nel 2026; alcuni produttori del Sichuan e dello Yunnan devono invece approvvigionarsi da Chengde o importare. A fronte di ciò, Qinhuangdao Baigong ha commissionato una linea da 10.000 t/anno all’inizio del 2026 con una previsione di circa 5.000 t per l’anno. Aggiungi uno, sottrai uno.

L'offerta secondaria è un sottoprodotto-del molibdeno.Il recupero da catalizzatori e residui esausti è salito a 15.100 t nel 2025, ovvero in aumento di 1.900 t, incluse circa 6.700 t derivanti dal recupero dei sottoprodotti dell'allumina. Il motivo per cui ha resistito nonostante i prezzi deboli del vanadio è che gli stessi mangimi trasportano molibdeno e tungsteno, e quei prezzi erano forti. Il vanadio è arrivato per il viaggio. Nessuno costruisce un circuito di recupero solo per il vanadio.

Domanda: la storia dello stoccaggio è reale e attualmente sopravvalutata nel prezzo

Le installazioni VRFB della Cina per il 2026 sono stimate preliminarmente a 4-5 GWh, richiedendo, in base ai numeri del settore, circa 32.000-40.000 t di V₂O₅equivalente. Vanitec prevede che quest’anno la capacità cumulativa cinese supererà gli 8 GWh, con un consumo di 35.000-40.000 t di ossido. In ogni caso, questa è la più grande fonte singola di domanda incrementale, ed è il motivo per cui la quota di stoccaggio dell’uso del vanadio cinese è passata dal 4% nel 2021 al 20% nel 2025.

Eppure l’ossido si trova al di sotto della media annuale dello scorso anno. Un punto di vista che manteniamo e che dichiareremo chiaramente: l'offerta di stoccaggio viene assorbita dalla creazione di scorte presso gli impianti di elettroliti piuttosto che dagli acquisti spot di scaglie. A partire da maggio 2026, la capacità cinese dei progetti elettrolitici è stata superiore a 4,5 milioni di metri cubi all’anno, tra Rongke Power, Hunan Yinfeng, Zhejiang Xingchen e Jianlong. Impianti di questa portata riempiono i serbatoi una volta, non continuamente, e li riempiono prima di progetti ancora in costruzione. La domanda è reale; i suoi tempi nel mercato spot sono discontinui e facili da interpretare erroneamente come forza già acquisita.

Daremo ascolto anche agli scettici. Amy Bennett di Fastmarkets, parlando alla Fastmarkets Global Battery and Critical Materials Conference di Las Vegas e citato da Investing News Network nell'agosto 2026, ha sostenuto che il vanadio "sta iniziando a perdere terreno in questa conversazione" al di fuori della Cina mentre il settore dello stoccaggio si sposta decisamente verso la chimica LFP, e che le batterie a flusso "semplicemente non si sente più parlare di loro così tanto". Chiunque modelli una curva di domanda di vanadio in stile litio- dovrebbe soffermarsi su quella citazione per un po'.

Cosa non faremo

Non pubblichiamo un obiettivo di prezzo Q4 2026. Non perché non abbiamo una visione, ma perché un numero specifico pubblicato sul sito web di un fornitore vale meno del metodo, e perché il range onesto è ampio: il divario tra il caso di deficit e un altro anno di domanda di acciaio cinese piatta è di diversi dollari la libbra.

Diremo dove si trovano gli argomenti. Per un mercato più solido: stabilizzazione della domanda di acciaio (le prospettive di aprile 2026 di Worldsteel indicano una crescita globale dello 0,3–1,3% nel 2026), intensità di vanadio cinese in aumento a 51 g di vanadio per tonnellata di acciaio grezzo nel 2025 da 48 g nel 2024, norme sulle licenze per il tondo per cemento armato in vigore dal 1° aprile 2026 che dovrebbero favorire il vanadio-azoto prodotto micro-legato e un lato dell'offerta che è-vincolato dall'alimentazione. A fronte di ciò: la produzione cinese di tondo per cemento armato è scesa del 4,5% a 186,3 milioni di tonnellate nel 2025, l’USGS registra una produzione mineraria mondiale nel 2025 scesa a 110.000 t da 118.000 t nel 2024 per ragioni politiche piuttosto che geologiche, e la domanda occidentale di stoccaggio di batterie a flusso è diminuita.

Come gli acquirenti gestiscono effettivamente l'esposizione

Non essendoci copertura quotata, l’esposizione è gestita strutturalmente:

• Finestre di validità brevi.Indicazioni di esportazione valide da tre a sette giorni; prezzi delle gare nazionali validi per la settimana della gara. Qualunque cosa di più è una scommessa che non intendevi accettare.
• Prezzi forfettari.Collegarsi a una valutazione pubblicata con nome, indicare la convenzione di conversione e indicare cosa succede se la fonte sospende la pubblicazione.
• Repricing mensile.Volume annuo, prezzo mensile. Condivide il rischio e mantiene intatta la relazione.
• L'inventario come copertura.Il mantenimento di azioni significa assumere una posizione lunga, che tu lo chiami così o meno. A 71.500 RMB/t, una posizione da 1.000 t equivale a 71,5 milioni di RMB vincolati; all'8% annuo, ovvero circa 15.700 RMB al giorno. Nostropagina di magazzinofunziona correttamente attraverso quell'aritmetica.
• Struttura dei pagamenti.Per i primi ordini, uno strumento contro cui puoi effettivamente far valere. ILpagina delle citazionicopre il costo reale di ciascuna opzione.